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一、什么是特別代表人訴訟？

按照《證券法》以及《最高人民法院關于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》（法釋〔2020〕5號）的相關規(guī)定，證券糾紛代表人訴訟分為普通代表人訴訟和特別代表人訴訟兩類。

普通代表人訴訟，是指由受損害投資者作為代表人，按照“明示加入”原則，代表其他眾多因同一證券違法行為遭受損害的投資者提起的民事損害賠償。

特別代表人訴訟又可稱為投保機構代表人訴訟，是指人民法院啟動普通代表人訴訟，發(fā)布權利登記公告，投保機構在公告期間受50名以上投資者的特別授權，可以依法作為訴訟代表人，按照“默示加入、明示退出”的原則，代表因同一違法行為遭受損害的投資者利益參與的民事賠償訴訟。

二、為什么要建立特別代表人訴訟制度？

建立特別代表人訴訟制度，能進一步強化證券民事責任追究，有效遏制欺詐發(fā)行、財務造假等資本市場“毒瘤”。對于防范化解金融風險和促進資本市場改革發(fā)展具有重要意義。

三、什么類型的案件可以進行特別代表人訴訟？

符合條件的證券市場虛假陳述、內幕交易、操縱市場等行為引發(fā)的民事賠償糾紛，可啟動特別代表人訴訟。

四、如何理解“默示加入、明示退出”這一訴訟機制？

啟動特別代表人訴訟后，經證券登記結算機構確認的權利人名單中的投資者，除明確向法院表示不參加該訴訟的，都成為案件原告，分享訴訟“成果”。“默示加入、明示退出”機制能夠最大限度地增加原告投資者人數，“聚沙成塔、集腋成裘”的賠償效應能夠對證券違法犯罪行為形成強大的威懾力和高壓態(tài)勢；另外，還可以將眾多投資者的索賠請求通過一個訴訟程序一攬子解決，極大提升訴訟效率。

五、參與特別代表人訴訟制度的投保機構包括哪些？

目前，證監(jiān)會系統(tǒng)單位中的投保機構是指中證中小投資者服務中心（簡稱投服中心）和中國證券投資者保護基金公司（簡稱投保基金）。在試點階段，投服中心作為訴訟主體，接受投資者委托，具體參加特別代表人訴訟，投?；鹬饕獜氖聰祿治?、損失計算、協助分配等工作，與投服中心分工合作，優(yōu)勢互補，形成合力。

六、特別代表人訴訟與普通代表人訴訟有什么區(qū)別？

一是訴訟代表人不同。普通代表人訴訟的代表人是投資者，特別代表人訴訟的代表人是投資者保護機構。

二是訴訟加入原則不同。相較普通代表人訴訟的“明示加入”，特別代表人訴訟是“默示加入”，能夠擴大投資者保護的范圍，更好發(fā)揮對違法行為的震懾作用。

三是訴訟效果不同。相較普通代表人訴訟，特別代表人訴訟能夠一次性解決糾紛，但也意味著相關責任人短期內面臨巨額賠償，增大了破產風險，增加獲得賠償的不確定性。

當然，兩種訴訟方式各有優(yōu)劣，無論哪種方式都是落實新《證券法》保護投資者、威懾違法行為人的重要舉措。在具體個案中采用哪種訴訟方式更有利，需要結合個案情況具體分析。